这种经济体制如果不进行最后斗争把那些和没有希望改变的事物纠缠在一起的实体加以完全破坏的话，就不能发生作用。

具体而言，以平均主义享誉全球的德国、挪威和瑞典等国家的居民收入差距拉大到了6倍，意大利、日本、韩国和英国为10倍，以色列、土耳其则超过14倍。也即，经济危机内生于市场经济之中并由市场运行机制所激发。

[16]米塞斯：《人的行动：关于经济学的论文》，余晖译，上海世纪出版集团2013年版，第594页。[42]这里潜含了一个深层的结构性矛盾：一方面是煤炭生产过多而卖不出去。[51]伍尔夫：《2000年的美国经济：一个马克思主义的分析》，《当代经济研究》2001年第1期。具体表现为：（1）消费者预期价格下跌，从而减少购买而持有现金。但另一方面，他们往往又没有钱来购买食物之类的基本生活品。

从这个角度上说，要认识信贷扩张对经济危机的真实影响及其中的传导机制，就需要将奥地利学派的周期理论与美国制度学派的市场解剖结合起来。[37]张旭昆：《西洋经济思想史新编——从汉穆拉比到凯恩斯》，浙江大学出版社2015年版，第1139页。但随着经济危机的来临，奢侈品的需求通常下降最早、最快，奢侈品业富豪的财富损失往往也最大。

不过，这里的分析确实又是对奥地利学派经济周期理论的积极扬弃和推进，因为它进一步剖析了消费品和资本品的内部结构，进而考察了信贷扩张所带来的更深层次的消费和生产结构的扭曲，进而揭示出了经济周期的市场内生性。然而，这些数学结果只在从董事会会议室和华尔街抽象出来的数学模型中成立。此时，不仅富裕者偏好于高级产品的消费，而且社会大众也会在生产者主权的诱导下出现普遍的超前消费，所有这些都会刺激厂商对高级产品的生产和投资。一般地，每次经济危机都会导致一些实力雄厚的知名企业甚至巨无霸企业陷入破产和倒闭之境，经济危机甚至往往以某些著名大企业的破产或倒闭为标志性特征。

繁荣时期成本价格被抬得太高，现在到了危机时期，人们才发现这个价格已经超过了销售价格，危机时投资机会的失败根源就在于此……要在萧条时期重新获得投资机会，就要保证成本——生产要素价格——迅速下跌，这样才能重新产生可以带来利润的价格差异，特别是在那些资本品行业。例如，在一些无节制的市场经济国家，我们就可以看到各类豪华别墅和高楼大厦拔地而起的同时，存在着大量不适宜生存的贫民窟。

然而，过度供给的高级产品却极易受经济波动引发的需求冲击，进而导致相关资本品投资的沉没、产能的闲置以及相关企业的倒闭，由此就会引发经济危机。例如，米塞斯写道：信用媒介一旦停止增发，空中楼阁似的繁荣将立即湮灭。另一方面，随着抵押贷款等类型信贷产品的二级市场的发展，银行能够将许多发出的信贷卖出去，从而为信贷超发承担的风险就显著降低。[19]波斯纳：《资本主义的失败：零八危机与经济萧条的降临》，沈明译，北京大学出版社2009年版，第32页。

[39]朱富强：《认识企业家在现代经济中的破坏性：凡勃伦的二分法分析对奥地利学派信条的审视》，《财经问题研究》2018年第1期。五、经济危机的触发：外来冲击 上面的分析指出，信贷扩张促进了高级产品的生产和投资，从而推动了生产过程的延伸和经济繁荣。[4]威尔金森、皮克特：《不平等的痛苦：收入差距如何导致社会问题》，安鹏译，新华出版社2010年版，第25页。为此，日本学者三浦展在《下流社会》中就指出，日本社会正在下流化而成为下流社会：随着日本社会的个人所得、学历、生活需求等差距越来越大，日本社会的中产阶级正出现上流与下流的两极分化。

（5）企业利润与产业结构之间具有内生性。可见，本章的分析为是否出现经济过热以及何以会出现经济危机或经济萧条提供了一个基本判断依据：既不能仅仅看价格水平是否上涨，也不能局限于信贷和利率水平，而根本上应该关注一国的储蓄是否持续走低。

摩根斯坦利CEO麦晋桁年薪为4141万美元，并且到2006年末拥有总价值约为2.45亿美元的摩根斯坦利公司股权。那么，我们如何理解现代市场经济中的收入分化呢？一般地，古典经济学尤其是马克思经济学倾向于运用集体权力或阶级权力对社会分配结构进行解剖，倾向于从劳动收入和资本收入的维度来对收入分配的不公以及收入差距的拉大进行论证，进而结合边际消费倾向来对整体社会的消费不足及其引发的生产过剩经济危机进行论证。

[24]明斯基：《稳定不稳定的经济：一种金融不稳定视角》，石宝峰、张慧卉译，清华大学出版社2015年版，第1版前言和致谢。曾任哈佛大学经济系主任和美国劳工部长的约翰.邓洛普就发现，1951年波士顿地区各类型卡车司机的工资就存在巨大差别：为洗衣店运送货物的卡车司机的工资为1.2美元/小时，而为杂货店运送货物的卡车司机的工资为1.68美元/小时，运送杂志的卡车司机的工资则达2.25美元/小时。显然，这些都是奥地利学派所忽视的。尤其是，1989-1995年期间信用卡债务增长了35%，平均每年偿还信用卡债务的支出占16%。在自由市场中，是价格决定成本，而不是相反，这样最终价格的削减也能降低生产要素的成本，也就降低了生产成本。欧美发达大国之所以会爆发经济危机，根源就是内源型的有效需求不足，而这又源于国内收入差距的持续拉大。

相应地，失业人数则从1929年的150万人增加到了1932年的1200万人，占工作人口的将近25%。在这种情况下，高级产品的需求不足一旦出现，就会迅速扩散到这些相关产业，进而使得各种中间资本品也出现需求不足。

在很大程度上，社会科学研究更像一个拼图游戏：首先，基于长期的经验观察和理论综合而形成一个基本认知图形，这也就是理论假说。另一方面，满足富人需要以及其他受诱导的非真实需求的产品和产业在生产和投资上出现过度，相关的技术创新和进步也就会不断升级。

那么，如何展开深入的剖析呢？奥地利学派强调，探究传导机制和发展轨迹等根本上无法简单运用总量性的统计方法，而是要揭示其中的机理。实际上，马克思也有类似的观察和认知。

进而，基于拼图游戏的分析还有助于既有理论的修正和完善，这可以从两个层次上加以说明。其他理论都褒扬了繁荣，而萧条则被视为对先前繁荣的倒退，它带给人不快……只有奥地利学派的理论坚持认为通货膨胀下的繁荣是灾难的，并且认为整个萧条过程对于排除繁荣带来的扭曲是必要的。[70] 不幸的是，尽管市场的问题如此显明和严重，但新古典自由主义经济学家依然坚持将经济危机归咎于政府失灵而不是市场失灵。正是基于这一逻辑，马克思经济学就倾向于将生产过剩归咎于社会大众的购买力不足所导致的有效需求不足以及由此造成的产业结构的生产比例失调。

但在1983年以后，日本的基尼系数开始恶化，在1991年危机爆发时基尼系数达到了创纪录的0.38。四、经济危机的助长：信贷扩张 上面的分析实际上已经揭示出，经济危机的根源在于，繁荣时期的社会生产和消费尤其是高级产品的生产和消费会超越实际的经济发展水平和消费能力，从而破坏了经济持续增长所依赖的物质基础。

奥地利学派坚持认为，经济周期就根源于信贷扩张对生产投资的刺激，从而引发了不当投资和虚假繁荣。Groshen的研究表明，工资差异中的50%不能用工人本身技能水平的不同来解释，而更主要是与他们所在的企业有关。

企业家必须收缩其经营活动，因为他们缺乏资金以继续那些规模过大的商业计划。进而，在商人的逐利驱使下，银行信贷就会不断扩张，乃至经济泡沫会变得越来越大，而一旦受到外来力量的冲击就会破裂。

[50] 为何会出现收入差距的持续拉大呢？根本上就在于市场机制的作用。与此不同，本章提出的根本传导机制是价格，不同等级产品的显著分层价格也就滋生出不同的利润水平，逐利厂商也就偏好生产和投资具有高额利润的高级产品。（2）收入下降的社会底层甚至无力购买足够的基本生活品，从而导致福利水平的明显下降和贫困加剧。明斯基并非仅关注金融领域而忽视实体部门的生产和分配，他毕生所致力于发展的宏观不稳定性经济动态，并为忽视家庭等经济主体构成不稳定性的潜在来源，也并非不适用于当今新的资本主义经济。

这样，本章就给出了一个系统而全新的经济周期认识论，有助于更深刻地认识市场经济的真实运行。在这种情形下，生产阶段就会增加，生产的迂回度则加深，而消费品的减少又会产生被迫储蓄现象。

[54] 由此可见，尽管现代经济学人极力否弃马克思的经济危机说，或者将之视为已经过时了，但实际上，现代经济危机的根源并没有发生质的变化，它的直接原因依然是收入差距的持续拉大（尽管收入差距拉大的直接原因究竟是什么还存在争议，还需要进一步探究，而本章则至少揭示了锦标赛制市场定价体系本身就可以内生出这一点）。其中，经济危机前夕的一个显著特征就是收入差距的持续拉大，因而收入差距的大小也是观察经济危机的一个重要指标。

也正是沿着这一维度，我们就可以将经济危机与消费结构或消费方式联结起来。[28]米塞斯：《人的行动：关于经济学的论文》，余晖译，上海世纪出版集团2013年版，第580页。

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